中国我们的合作始于20年前在国际货币基金组织（IMF）工作期间。

（作者帕特里克·博尔顿为伦敦帝国理工学院金融学教授，日报黄海洲为清华大学五道口金融学院和上海高级金融学院特聘金融学教授。一个国家的最优货币供应量应该是多少？一个国家如果面临有良好回报的新投资机会，漫画但因没有发行足够的货币提供融资而错过了新投资机会带来的经济增长，漫画那将错失经济繁荣，非常可惜。

但如果利用新发行货币投资的项目不能产生正回报，中国则会导致通胀上升、货币贬值。当一个国家的潜在投资机会无法靠银行和市场的融资来满足时，日报它应该考虑增发货币，以便为潜在投资机会提供融资，实现更好的经济繁荣。从公司资本结构的微观基础出发，漫画我们发现了国家资本结构层面的莫迪利亚尼—米勒定理（MM定理，漫画1958），即货币理论中的货币数量论（弗里德曼的货币中性论）。

考虑到中央银行可以在危机时增发货币作为股权资本，中国传统的白芝浩规则需要更新。与之相类似的是，日报有些国家不断增发货币，其经济增长强劲，价格水平稳定，经济持续繁荣。

基于我们提出的新微观基础，漫画宏观经济学中的最优货币供给问题变成了公司金融中的最优投资问题，漫画由此我们更全面地分析了最优货币供给问题，从中得出了全新的认知，并回答了中国如何在改革开放后的40多年里通过创造性货币供给解决高速发展的融资问题，实现经济繁荣。

中国国际货币基金组织是全球主要的宏观经济和货币政策协调和研究中心。摘要：日报从线上渠道来看，汽车之家打造了原创、创作者以及论坛车主等内容生态模块，服务用户的用车生活。

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